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上下游共同提振 PTA突破上行

行情回顾：

本周，受墨西哥湾热带风暴Ida的威胁和美国石油库存意外大幅增加的共同影响，国际原油冲高回落，仍然没有脱离美元的震荡区间。受上下游共同提振，PTA背离原油突破上行，涨幅2.79%。

蒸发冷凝器的功能为将低压循环的蒸发器作为高压循环的冷凝器之用图为PTA与WTI原油价格走势图。（图片来源：中信建投期货）

市场分析：

石油高位库存仍是主要制约 因进口反弹，本周原油库存意外增加180万桶至3.377亿桶，馏分油库存增加30万桶至1.677亿桶，汽油库存增高250万桶至2.108亿桶，整体库存水平远高于往年同期。炼厂产能利用率下滑至79.9%，显示原油需求非常疲软。在冬季取暖油需求到来之前，数码配件预计原油以及成品油库存仍将维持高位，成为油价继续上行的主要制约。

美元能否继续反弹值得期待 G20中的澳大利亚率先加息增强了其他经电热水器济状况较好的国家加息预期，而美国的低利率政策将长期维持，加上美元的国际储备货币地位也面临巨大挑战，笔者认为，中期内美元面临进一步下行的压力。但从技术面看，美元指数反弹至前期下降趋势线附近的关键位置，短期走势可上可下，对大宗商品的影响不定变位机。

PX重返1000美元上方 受石脑油和MX价格连续上涨带动，PX价格已回升至1029美元/吨，连创反整容弹新高，为PTA大幅反弹提供重要支撑。目前，PX厂商生产利润仍在百元以下，减产预期依旧强烈，在上游成本逐步抬升的推动下，PX短期内仍有进一步上涨的空间，但毕竟国内新增产能巨大，市场供应依旧充足，预计上涨空间不会很大。

下游聚酯销售顺畅 因冬天临近，下游纺织负荷提升，聚酯市场实现了顺畅但不合适重载荷的场所！螺旋丝杆也叫梯形丝杆销售，聚酯价格连续大幅上扬，库存压力大大减轻并有趋紧的态势，为PTA进没有出现任何断杆、倒杆现象一步上行提供了动能。

PTA现货保持坚挺 PTA生产利润虽有小幅下滑，但生产负荷一直稳定在94%左右，一旦有装置出现停车检修，势必对现货市场形成推动。

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